Primer año de Milei: a las puertas de una milagrosa recuperación

En tan solo un año de gobierno, Javier Milei ha logrado rescatar a la Argentina de la hiperinflación y establecer las bases para su recuperación. 

Panorama general. Ayer se cumplió el primer año de Milei como presidente de Argentina. Después del shock por su —para muchos— inesperada victoria, vino otro shock, el del ajuste que anunció en su inauguración; un ajuste que empieza a dar grandes resultados, pero que se ha mostrado efectivo desde el día uno.  

• De haber recibido un país con una inflación mensual del 25 % en diciembre, Milei ha logrado detener la hemorragia de la capacidad adquisitiva del peso argentino, estabilizándolo en un 2.7 % en tan solo 10 meses.

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• Cuando asumió Milei, Argentina era el segundo país con más inflación del mundo, solamente superado por Zimbabue.

• Aunque un 2.7 % siga siendo alto para el dato interanual, la desaceleración es impresionante, considerando que Argentina estaba al borde de la hiperinflación.  

Qué destacar. El pasado lunes, 9 de diciembre, se celebró el foro “Un año de Milei: logros y desafíos”, organizado por UFM Reform Watch. En el evento se presentaron los hallazgos del observatorio sobre el efecto de las reformas del Estado implementadas por el presidente argentino. A pesar de los retos que todavía enfrenta, el balance es positivo, incluso más de lo esperado por los economistas más optimistas en cuanto a la desregulación.  

• En el evento, moderado por el profesor Olav Dirkmaat, expusieron también los economistas Juan Ramón Rallo, Ricardo Rojas y Daniel Fernández.

• Como puntos más importantes del camino hacia el milagro económico destacaron haber logrado un superávit presupuestario; cerrar la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el dólar blue, y haberlo conseguido con una fuerte oposición legislativa.  

Visto y no visto. El profesor Fernández señaló que, si bien es cierto que los efectos del ajuste generaron un incremento en la tasa de pobreza durante los primeros seis meses, las reformas han generado una rápida recuperación. El doctor en economía indicó que la salida del gobierno en la economía siempre generará un efecto recesivo a corto plazo, pero es la única vía para un saneamiento macroeconómico a largo plazo. Ese es el rumbo en el que se encamina ahora Argentina.  

• Aunque Milei valoraba la dolarización como una opción para reducir el rol del Banco Central de la República Argentina (BCRA), sus reformas han logrado una revalorización del peso argentino que la hacen menos necesaria.

• Milei ha logrado que la brecha cambiaria se reduzca en un 92 %, un paso fundamental para poder retirar el cepo al dólar.  

Sí, pero. No obstante que su gobierno haya logrado tal avance, no es garantía de que el BCRA no repita los vicios inflacionarios en el futuro. Este sigue siendo uno de los grandes retos de su gobierno. Para su segundo año, se valora permitir el curso legal del dólar para una competencia de monedas; o bien, criminalizar —como crimen de lesa humanidad— la emisión de moneda por encima de lo que demanda el mercado.  

• El presidente argentino también se enfrenta a una fuerte oposición del peronismo en el legislativo. La Ley Bases, su principal reforma del Estado, tardó casi siete meses en ser aprobada y perdió casi dos tercios de sus artículos en el camino.

• Además, enfrenta una reducción en la Corte Suprema de Justicia a solo tres jueces —de 5, actualmente—, por lo que necesitará colocar a dos de tres magistrados afines para evitar futuros bloqueos políticos.

• Finalmente, el presidente encarará elecciones legislativas y provinciales en 2025, vitales para fortalecer su limitada bancada. Necesitará también ampliar su presencia en las provincias, para evitar que la oposición pueda contrarrestar su recorte del gasto público a través de sus facultades federales. 

En el radar. Cualquier análisis objetivo del primer año de gobierno de Milei tendría que otorgarle una nota de sobresaliente. La eficacia de sus resultados y su capacidad de mitigar rápidamente el shock del ajuste han superado hasta las expectativas más optimistas. Los retos siguen siendo muchos, pero son menos que los que enfrentaba cuando tomó posesión. La mayoría de los problemas de la Argentina actual son la herencia del abuso del estatismo de los gobiernos kirchneristas; efectos que, poco a poco, mejoran.  

• La economía no ha terminado de adaptarse al ajuste, ya que ha habido una contracción de un 0.6 % del PIB en 2024, pero esto ante un ajuste fiscal del 2.9 % —se espera que termine el año en un 4 %— y un ajuste inflacionario del 9.2 %.

• Son números impresionantes considerando lo fuerte que han sido sus reformas y los largos años de gobiernos populistas. Aunque no se ha eliminado la inflación, se ha controlado la tendencia que llevaba al país en rutas de hiperinflación y se ha conseguido un superávit fiscal por primera vez en 12 años.

• Ante una feroz oposición, una estructura burocrática clientelar y el ataque permanente de la prensa, Milei ha terminado su primer año a las puertas de un rescate económico casi milagroso, además, con amplio apoyo popular.