Guatemala retrata la paradoja de la IED en Centroamérica

Centroamérica sostuvo la inversión extranjera directa en 2025, pero Guatemala obliga a leer el resultado con más cuidado. El país completó cuatro años en niveles altos, aunque los aportes de capital retrocedieron con fuerza. En el istmo, ningún caso retrata mejor la paradoja: la cifra de IED crece, pero no por una nueva ola de entrada.

Por qué importa. Un aumento de inversión suele leerse como buena noticia, pero el total no siempre revela de dónde viene el dinero. En Guatemala, la cifra de 2025 descansó sobre todo en utilidades que empresas ya instaladas decidieron reinvertir, no en capital que llegó por primera vez.

• El 87 % de la IED que recibió Guatemala en 2025 fue reinversión de utilidades —USD 1635M—, según el informe La Inversión Extranjera Directa en América Latina y el Caribe, 2026: navegando el nuevo contexto global, publicado recientemente por la Cepal.

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• Las empresas reinvierten cuando amplían operaciones, sostienen planes o encuentran razones para quedarse. El dato que preocupa es el otro: los aportes de capital cayeron cerca del 67 %, de USD 199M en 2024 a USD 65M en 2025.

• José Manuel Salazar-Xirinachs, secretario ejecutivo de la Cepal, interpreta la reinversión alta como “una señal de confianza de las empresas establecidas”. La precisión importa: confían las que ya están, pero las nuevas avanzan con cautela.

Entre líneas. Si el capital nuevo se retrae, conviene mirar más allá de Guatemala. La política comercial de EE. UU. dejó de funcionar como una regla estable, y esa incertidumbre pesa sobre cualquier empresa que evalúa instalar una planta para exportar desde Centroamérica.

• Salazar-Xirinachs apuntó a la subregión: el giro arancelario de Washington y la imprevisibilidad de su mercado generaron cautela entre los inversionistas de México y Centroamérica.

• El freno no está solo en el costo de exportar hoy. Una inversión nueva exige elegir ubicación, permisos, personal, proveedores y acceso estable a mercados.

• En Guatemala, la IED se concentró en servicios —86 % del total—, mientras manufacturas recibió apenas el 11 %. Ese sector tiene vínculo directo con EE. UU., destino del 32.4 % de las exportaciones nacionales, equivalentes al 4.8 % del PIB.

Ecos regionales. El Salvador confirma que la lectura no se agota en Guatemala. En el istmo, la inversión puede resistir en el monto total y, al mismo tiempo, moverse hacia actividades menos expuestas al mercado estadounidense. El patrón regional combina continuidad, cautela y menor apetito por nuevas apuestas productivas.

• El Salvador recibió USD 764M de IED en 2025, menos que el año anterior, aunque por encima del promedio de 2010. Su composición se parece a la guatemalteca: servicios al frente con 68 % y manufactura con 32 %.

• Marco Llinás Vargas, director de la División de Desarrollo Productivo y Empresarial de la Cepal, señaló que las transnacionales “se han mostrado cautelosas en un entorno internacional complejo”. En esas decisiones pesan certeza jurídica, incentivos, talento calificado, proveedores sofisticados e infraestructura tecnológica.

• Llinás Vargas propone una ruta que va más allá de competir con incentivos: El Salvador y buena parte de la región necesitan escalar sus políticas de desarrollo productivo y alinearlas con la atracción de inversión.

Balance. El monto total no explica la IED. También importa quién invierte, desde dónde llega el dinero y qué sectores logra mover. Mientras el capital nuevo duda, las empresas instaladas sostienen las cifras. El problema no se limita a un mal año: Centroamérica necesita diversificar mejor lo que produce y atrae.

• La concentración en servicios deja una tarea concreta: atraer inversión hacia sectores que agreguen más capacidad productiva. Salazar-Xirinachs propone pasar de una lógica pasiva de atracción a estrategias activas y selectivas.

• Costa Rica ilustra otra cara del problema. Casi el 46 % de sus exportaciones de 2025 correspondió a dispositivos médicos —rubro muy vinculado a EE. UU.— y aun así salió a buscar más inversión con oficinas en Silicon Valley y Singapur.

• En Guatemala, el alza de la IED se explica más por las compañías que se quedan que por las que llegan. No es negativo. Dadas las circunstancias, incluso juega a favor. Pero el desplome del capital nuevo apunta a un problema que el aftercare solo no puede resolver.