Netflix compra Warner Bros., por 82 700 millones de dólares y redefine el futuro del entretenimiento

Netflix dejó de ser “solo” la gran plataforma de streaming. Con la adquisición de Warner Bros., incluidos sus estudios de cine y televisión, HBO y HBO Max, la compañía se convierte en dueña de uno de los catálogos más influyentes de la historia del entretenimiento.

Es noticia. El acuerdo, valorado en USD 82 700M de valor empresa (USD 72 000M de valor accionario), se anunció este 5 de diciembre.

• Aún depende de la aprobación de reguladores en Estados Unidos, la Unión Europea y otros mercados clave.
• La operación se completará en un plazo estimado de 12 a 18 meses, después de que Warner Bros. Discovery separe sus canales lineales —CNN, TNT, Discovery, entre otros— en una nueva compañía llamada Discovery Global, prevista para el tercer trimestre de 2026.
• Netflix pagará USD 27.75 por acción en una mezcla de efectivo y acciones, con un mecanismo que ajusta la parte accionaria según el precio de Netflix al cierre.

Qué destacar. Más allá de los números, la transacción marca la fusión entre la mayor base global de suscriptores de streaming y una biblioteca que atraviesa los siglos XX y XXI.

• Netflix suma más de 300 millones de suscripciones de pago, mientras que Warner Bros. y HBO aportan decenas de millones de usuarios y un arsenal de propiedad intelectual: DC Comics, Harry Potter, Game of Thrones, El Señor de los Anillos, Looney Tunes, Friends, The Sopranos, entre otros.
• Al combinar estas marcas con franquicias nacidas en Netflix —Stranger Things, Squid Game, La Casa de Papel, Wednesday— el nuevo conglomerado se convierte en un superagregador de historias con capacidad real de marcar la agenda cultural global durante décadas.
• Netflix espera ahorros anuales entre USD 2000 y USD 3000M a partir del tercer año. Además, proyecta que la operación será positiva en la utilidad por acción GAAP desde el segundo año después del cierre.

Por qué importa. Para Ted Sarandos, codirector ejecutivo de Netflix, y su equipo, este es el paso lógico en una misión declarada desde hace años: “entretener al mundo” con un catálogo que abarque desde Casablanca y The Wizard of Oz hasta fenómenos coreanos y thrillers españoles.

• El camino hacia este acuerdo comenzó en septiembre, cuando Paramount Skydance exploró la compra de Warner Bros. Discovery. Durante octubre y noviembre, Paramount presentó varias ofertas, elevando su propuesta hasta el rango de USD 22–24 por acción, respaldada con efectivo y deuda.
• El 30 de octubre, Reuters reveló que Netflix había contratado un banco para explorar una oferta. A partir de ahí, la competencia se intensificó: Comcast también entró en la puja, pero finalmente, el 4 de diciembre, WBD otorgó exclusividad a Netflix.
• Aunque Paramount llegó a ofrecer más por acción (alrededor de USD 30), no logró superar el diseño regulatorio y financiero del acuerdo con Netflix.

Sí, pero. Nada está asegurado hasta que hablen los reguladores. El acuerdo necesita el visto bueno de autoridades antimonopolio en Estados Unidos, la Unión Europea y otros mercados clave, además de la escisión previa de Discovery Global, prevista para el tercer trimestre de 2026.

• Si supera esos filtros, vendrá la parte realmente complicada: integrar un estudio de más de cien años sin romper su cultura creativa, cumplir la promesa de respetar la ventana en salas y, al mismo tiempo, exprimir los 2–3 mil millones en sinergias sin destruir variedad ni calidad.
• Para el público, la pregunta es más simple: ¿este megapacto terminará significando más historias y mejores precios… o menos opciones reales porque casi todo pasa por un puñado de plataformas gigantes? Netflix y Warner venden hoy la narrativa de “más opciones y más valor”.
• La historia dirá si este fue el paso que modernizó Hollywood o el momento en que el entretenimiento global quedó concentrado en muy pocas manos.